M&A事業承継 用語集 企業再生・事業再生

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デット・エクイティ・スワップ (でっとえくていてぃすわっぷ / Debt Equity Swap)

デット・エクイティ・スワップ(Debt Equity Swap)とは、会社に対して金銭債権を有している債権者が、その債権を債務者である会社の株式に振り替えることをいい、DESと略される。
DESを実行すると、債務者にとっては、有利子負債が削減される一方で、自己資本が増強され、財務内容が改善される効果がある。一方、債権者にとっては、確定的に債務を失うこととなる債権放棄よりは経済合理性が高い選択となる。
債権者が、保有する債権を債務者である対象会社に現物出資することにより株式の発行を受けるのが本来のDESの手続きである。他に、債権者が債務者に対して株式発行の対価として現金を払込み、債務者は当該払込金をただちに弁済に充てる「擬似DES」がある。

 
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